Kemenangan Biden tekan yield SUN, terendah sejak tahun 2017

-GOVERNMENT BONDS-
Kemenangan Biden tekan yield SUN, terendah sejak tahun 2017. Joseph Biden akhirnya keluar sebagai pemenang mengalahkan petahana Donald Trump, dalam pemilihan presiden (pilpres) Amerika Serikat (AS). Biden memperoleh 290 electoral college votes berbanding 214 untuk Trump, atau membutuhkan 270 suara memenangi pilpres. Investor asing sebagai kepemilikan terbesar kedua dalam Surat Berharga Negara (SBN), merasa nyaman dengan kebijakan Biden. Pelaku pasar memproyeksikan tidak akan ada lagi perang dagang antara AS dengan sejumlah negara, terutama China, serta intervensi the Fed. Perkembangan ini membuat asing memburu aset-aset di negara berkembang, khususnya SBN semakin besar. Berdasarkan data Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR), kepemilikan asing di SBN tercatat IDR 951,35 triliun atau naik IDR 15,53 triliun dari bulan sebelumnya. Akhir pekan, yield Surat Utang Negara (SUN) benchmark 10-tahun FR0082 turun 16 bps ke level 6,27% atau bahkan, yield FR0087 turun hingga 29 bps. Sebagai catatan, level yield SUN 10-tahun terendah sejak tahun 2017 di level 6,31%.

-CORPORATE BONDS-
MNC Investama Konversi Obligasi IDR 3 Triliun ke Saham. Perusahaan investasi MNC Investama Tbk (BHIT) telah memverifikasi penerbitan obligasi bersifat senior senilai USD 231 juta atau sekitar IDR 3 triliun. Pemegang obligasi telah menyetujui penawaran konversi obligasi ke saham, akan menurunkan sisa utang perseroan dan meringankan beban keuangan. Sedangkan obligasi baru dengan tingkat kupon rendah akan secara drastis mengurangi beban keuangan yang ditanggung perseroan. Pemegang obligasi memiliki dua opsi. Pertama, menukarkan obligasi dengan saham baru perseroan dengan nilai tukar 8.267.052 saham per USD 100 ribu dari jumlah pokok obligasi. Ini setara dengan harga konversi IDR 173 per saham dengan menggunakan nilai tukar USD 14.302. Kedua, obligasi baru yang diterbitkan oleh perseroan dengan nilai tukar USD 100 ribu jumlah pokok obligasi baru untuk setiap USD 100 ribu jumlah pokok obligasi. Adapun obligasi baru, kata dia, menawarkan kupon tetap 1% per tahun. (Investor Daily)

-MACROECONOMY-
Pembayaran Utang Luar Negeri Tekan Cadev. Setelah tergerus USD 1,8 miliar pada September 2020, cadangan devisa (cadev) Oktober 2020 kembali turun. Bank Indonesia (BI) menyebut posisi cadev Oktober 2020 sebesar USD 133,7 miliar, atau turun USD 1,5 miliar dari posisi akhir September 2020 yang sebesar USD 135,2 miliar. Penurunan ini antara lain dipengaruhi oleh pembayaran utang luar negeri pemerintah. Posisi cadangan devisa tersebut setara dengan pembiayaan 9,7 bulan impor atau 9,3 bulan impor dan pembayaran utang luar negeri pemerintah, serta berada di atas standar kecukupan internasional sekitar 3 bulan impor. (Kontan)

-RECOMMENDATION-
Investor Masih akan Merespon Positif Kemenangan Biden. Kemenangan Biden akan membuat dana asing kembali masuk ke Indonesia, terutama pasar obligasi. Memang rupiah juga dibayangi oleh penurunan cadangan devisa, namun hal ini sudah diantisipasi oleh pelaku pasar. Akhir pekan, nilai tukar rupiah menguat 1,18% ke level IDR 14.210/USD. Sementara, kurs tengah BI menguat 0,82% ke level IDR 14.321/USD. BI merilis data cadev Indonesia pada periode Oktober 2020 senilai USD 133,7 miliar. Posisi ini turun USD 1,5 miliar dibandingkan akhir September. Adapun, penyebab penurunan dalam 2 bulan beruntun tersebut sama, yakni pembayaran utang luar negeri. Dalam jangka pendek, investor dapat mencermati FR0082, FR0080, dan FR0087.

-REVIEW (Nov. 6, 2020)-
-PRICE OF BENCHMARK SERIES-
FR0081 (5yr): -7.6 Bps to 104.46 (5.38%)
FR0082 (10yr): -15.9 Bps to 105.27 (6.27%)
FR0080 (15yr): -15.2 Bps to 105.87 (6.85%)
FR0083 (20yr): -7.0 Bps to 103.45 (7.16%)

FR0086 (6yr): -7.5 Bps to 100.47 (5.39%)
FR0087 (11yr): -29.0 Bps to 101.37 (6.31%)

-YIELD OF GLOBAL BONDS-
UST 2yr: +0.008 point to 0.15%
UST 5yr: +0.035 point to 0.36%
UST 10yr: +0.056 point to 0.82%
UST 30yr: +0.077 point to 1.60%
German Bund 10yr: +0.017 point to -0.62%
UK Gilt 10yr: +0.041 point to 0.27%

-CDS OF INDONESIA BONDS-
CDS 2yr: -6.35% to 32.91
CDS 5yr: -2.49% to 84.44
CDS 10yr: +1.75% to 150.25

-CRUDE OIL PRICES-
WTI: -4.25% to USD37.14/Barrel
BRENT: -3.61% to USD39.45/Barrel
Source: Bloomberg