Summary:

Last Week Review

• Minggu ketiga di bulan November akan mengalami pergeseran bagi para pelaku pasar karena para pemilih AS memilih kembali Donald J. Trump pada hari Selasa, 5 November yang akan mendorong alokasi ulang besar-besaran pada aset untuk bulan-bulan mendatang. Sementara itu, tingkat inflasi AS di bulan Oktober diperkirakan akan meningkat menjadi 2.6% YoY berdasarkan konsensus, yang lebih tinggi dari 2.4% YoY di bulan September.

• Para pembuat kebijakan Bank of Japan terpecah mengenai seberapa cepat mereka dapat menaikkan suku bunga dengan beberapa peringatan akan risiko volatilitas pasar yang baru, rangkuman pendapat pada pertemuan kebijakan Oktober menunjukkan pada hari Senin. Banyak dari dewan yang beranggotakan sembilan orang menyoroti perlunya mencermati perkembangan pasar, terutama pergerakan yen, dalam menentukan apakah ekonomi Jepang dapat bertahan menghadapi biaya pinjaman yang lebih tinggi, rangkuman tersebut menunjukkan. Sementara risiko hard landing AS telah mereda, BOJ harus meluangkan waktu untuk mengamati perkembangan pasar “karena masih terlalu dini untuk menyimpulkan bahwa pasar akan kembali tenang,” kata salah satu anggota. Anggota lain mengatakan BOJ harus “mengambil waktu dan berhati-hati” ketika menaikkan suku bunga. Namun, anggota yang lain melihat perlunya mengkomunikasikan dengan jelas tekad BOJ untuk terus menaikkan suku bunga jika prakiraan ekonomi dan harga terpenuhi, rangkuman tersebut menunjukkan.

• Cina: Harga konsumen China naik pada laju paling lambat dalam empat bulan di bulan Oktober sementara deflasi harga produsen semakin dalam, data menunjukkan pada hari Sabtu, bahkan ketika Beijing menggandakan stimulus untuk mendukung ekonomi yang tersendat-sendat. Dalam langkah-langkah stimulus terbarunya, badan legislatif tertinggi negara tersebut menyetujui paket 10 triliun yuan (USD 1.4 triliun) pada hari Jumat untuk meringankan beban “utang tersembunyi” pemerintah daerah, daripada secara langsung menyuntikkan uang ke dalam perekonomian terbesar kedua di dunia ini, seperti yang diharapkan oleh beberapa investor. Para analis mengatakan bahwa paket ini kemungkinan tidak akan banyak membantu untuk meningkatkan aktivitas ekonomi, permintaan, dan harga-harga dalam waktu dekat. Indeks harga konsumen (IHK) naik 0.3% dari tahun sebelumnya bulan lalu, melambat dari kenaikan 0.4% di bulan September dan menandai level terendah sejak Juni, data dari Biro Statistik Nasional menunjukkan, jauh dari kenaikan 0.4% yang diperkirakan dalam sebuah jajak pendapat Reuters terhadap para ekonom.

This Week’s Outlook

• Fokus minggu ini tertuju pada data inflasi indeks harga konsumen yang akan dirilis pada bulan Oktober, untuk melihat tanda-tanda bahwa inflasi mulai menurun. Data ini dirilis hanya seminggu setelah the Fed memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin, dan menegaskan bahwa pelonggaran suku bunga di masa depan akan sangat bergantung pada jalur inflasi. Data CPI minggu ini diperkirakan akan menjadi faktor yang mempengaruhi prospek suku bunga. Meskipun inflasi AS turun di awal tahun, inflasi telah kembali naik dalam beberapa bulan terakhir di tengah kekuatan ekonomi dan pasar tenaga kerja yang terus berlanjut. Di luar data CPI, fokus minggu ini juga tertuju pada pidato sejumlah pejabat the Fed, yang diharapkan dapat memberikan lebih banyak wawasan tentang rencana bank sentral untuk suku bunga. Para pedagang bertaruh pada peluang 65,9% untuk pemotongan 25 basis poin di bulan Desember, dan 34,1% peluang bahwa suku bunga tidak akan berubah, CME Fedwatch menunjukkan. Kontrak berjangka naik setelah Wall Street mencatatkan serangkaian rekor tertinggi, karena pasar menyambut kemenangan Trump. Presiden terpilih ini telah bersumpah untuk memotong pajak perusahaan dan mengeluarkan kebijakan yang lebih ekspansif, yang menjadi pertanda baik untuk pendapatan perusahaan.

• Pasar Asia & Eropa: Investor di Asia memiliki kesempatan pertama pada hari Senin untuk bereaksi terhadap sejumlah indikator ekonomi utama dan berita dari RRT, dan harus melakukannya dalam kerangka berpikir yang relatif bullish setelah reli yang mencetak rekor di Wall Street pada hari Jumat. S&P 500 naik di atas 6.000 poin untuk pertama kalinya, melanjutkan reli yang kuat setelah kemenangan Donald Trump dalam pemilihan presiden AS pada hari Selasa dan penurunan suku bunga Federal Reserve pada hari Kamis. Hal itu memastikan kenaikan mingguan hampir 5%, minggu terbaik S&P 500 sejak September 2023. Hal ini juga membantu mengangkat indeks ekuitas MSCI World ke level tertinggi baru pada hari Jumat. Perlu diingat betapa monumentalnya minggu lalu bagi pasar dunia – pemilu AS dan penurunan suku bunga The Fed mendorong selera risiko dan dolar, sementara investor juga menyikapi penurunan suku bunga Inggris dan runtuhnya pemerintah Jerman.

• Komoditas: Harga minyak tampaknya akan tetap bergejolak karena premi risiko geopolitik dari KONFLIK TIMUR TENGAH mengimbangi kekhawatiran akan meningkatnya pasokan dan prospek permintaan yang masih lemah. Harga minyak naik pada hari Jumat lalu di tengah laporan bahwa IRAN sedang mempersiapkan serangan pembalasan terhadap ISRAEL yang akan diluncurkan dari Irak dalam beberapa hari mendatang. Harga juga didukung oleh ekspektasi bahwa OPEC+ akan menunda rencana kenaikan produksi minyak bulan Desember selama satu bulan atau lebih karena kekhawatiran akan lemahnya permintaan global dan meningkatnya pasokan. Untuk minggu ini, BRENT membukukan penurunan sekitar 4%, sementara minyak mentah berjangka WTI AS turun sekitar 3% karena rekor produksi AS membebani. Otoritas RRT mengumumkan sebuah paket yang meringankan beban pembayaran utang untuk pemerintah daerah, tetapi para analis mengatakan bahwa langkah-langkah tersebut tidak akan banyak membantu untuk secara langsung menargetkan permintaan. Tekanan deflasi pada ekonomi China telah menjadi hambatan berat pada harga minyak tahun ini. Tetapi harga masih mengakhiri minggu ini lebih tinggi di tengah ekspektasi sanksi yang lebih ketat terhadap Iran dan Venezuela di bawah pemerintahan Trump yang akan datang, yang dapat mengurangi pasokan minyak ke pasar global. Harga juga mendapat dorongan dari penurunan suku bunga the Fed pada hari Kamis. Penurunan suku bunga biasanya mendorong aktivitas ekonomi dan permintaan energi.

INDONESIA: Penjualan Mobil dan Indeks Kepercayaan Konsumen bulan Oktober akan dirilis pada hari Senin 11 November dengan Penjualan Ritel bulan September akan dirilis pada hari berikutnya, Selasa 12 November. Karena Penjualan Mobil terus merosot dengan penurunan sebesar 9,1% di bulan September, Kepercayaan Konsumen juga mengalami penurunan. Penjualan Ritel, bagaimanapun, cukup tangguh di bulan September namun mungkin mulai berkurang seperti yang ditunjukkan oleh hasil bulan Oktober dari dua indikator utama yang telah disebutkan sebelumnya.

Download full report HERE.