NH Korindo Sekuritas Indonesia
Menu
  • Layanan Kami
    • Fixed Income
    • Investment Banking
      • IPO
      • E-IPO
    • Online Trading
      • #siapuntukNAIK
      • Buka Akun Offline
      • Buka Akun Trial
      • Unduh NAIK
    • Berita & Riset
    • Wealth Management
    • Download Center
      • Kamus Saham
  • Tentang Kami
    • Profil
    • Manajemen
    • Cabang Kami
    • Tata Kelola
    • Tanya Jawab
  • Hubungi Kami
  • Daftar Sekarang
  • ID
  • EN

KLBF – FY 19’s Opportunities Flicker in A Bleaker Quarter

  • About
  • Latest Posts
Putu Chantika
Putu Chantika
Analyst - Consumer, Retail
Putu Chantika
Latest posts by Putu Chantika (see all)
  • ICBP – Didukung oleh Pertumbuhan Topline - Desember 20, 2021
  • ACES – Penjualan 3Q21 Melambat - Desember 7, 2021
  • ERAA – Melanjutkan Jalur Pertumbuhan - Desember 1, 2021

Bottom Line FY19 di Bawah Ekspektasi Kami
Berdasarkan hasil laporan keuangan unaudited FY19, KLBF membukukan top-line mencapai Rp22.6 triliun (+7,40% y-y) sejalan dengan angka konservatif sales di level 6%-8% berdasarkan the Company guidance. Sementara itu, performa top-line sedikit melampaui ekspektasi kami. Kami meyakini pertumbuhan ini masih ditopang oleh skim milk powder (+5,0% y-y), unbranded generics (+7,1% y-y), dan pihak ketiga penjualan & distribusi (+15,7% y-y) sebagai kontributor terbesar bagi penjualan karena berhasil mencatatkan pertumbuhan signifikan. Segmen nutrisi yang kinerjanya berbanding terbalik dengan beberapa segmen di atas mencatatkan penurunan penjualan (-2,8% y-y). Kami memperkirakan penurunan ini masih dipengaruhi oleh regulasi ketat pemerintah yang mewajibakan penjual obat untuk memiliki lisensi toko obat sehingga berdampak pada penjualan produk OTC. Namun, KLBF membukukan bottom line yang cukup jauh di bawah ekspektasi kami sebelumnya, yaitu Rp2,4 triliun (+1,7% y-y) atau mencapai 94,3% dari estimasi kami.

Sinyal Pelemahan Performa Muncul, Terapkan Kehati-Hatian
Dari sisi profitabilitas rasio FY19, kami mengamati penurunan pada GPM dan NPM masing-masing mencapai 45.22% dan 11,0%. Kami memprediksi penurunan ini disebabkan oleh pertumbuhan unbranded generic yang lebih
cepat dibandingkan dengan produk yang lainnya (licensed and branded generics) seiring dengan peningkatan peserta program JKN (223 juta orang per Februari 2020), peningkatan harga skim milk dan product mix. Mengamati penurunan rasio profitabilitas dan pertumbuhan top-line yang lebih rendah dari FY18, kami merevisi naik perkiraan pendapatan FY20E dari Rp23,7 triliun ke Rp24,0 triliun (+6,2% y-y) senada dengan the Company guidance. Untuk perkiraan laba bersih, kami melakukan revisi ke bawah dari Rp2.77 triliun ke Rp2.61 triliun (+4,7% y-y) sejalan dengan net profits berdasarkan the Company guidance 4% – 5%.

Download laporan lengkapnya di SINI.

Share This Article

Related Article


EXCL – Trafik Data Tumbuh Signifikan

23 Mei 2022

EXCL mencatatkan pertumbuhan pendapatan 7,9% YoY menjadi IDR 6,7 triliun periode 1Q22, masih didominasi oleh layanan data yang memiliki porsi sekitar 95%. Lebih detail, trafik data meningkat 33,5% YoY menjadi 1.857 Petabyte, didukung oleh penambahan BTS yang mencapai 133 ribu unit. Sementara, layanan jaringan 4G bertambah menjadi 460 kota.

AALI – Kenaikan Harga Jual CPO Menopang Pendapatan

20 Mei 2022

AALI membukukan kenaikan pendapatan dan laba bersih 1Q22 sebesar 30,7% YoY dan 197,6% YoY. Penjualan CPO masih menjadi penopang dengan kontribusi sebesar Rp5,7 triliun. GPM mengalami penurunan akibat kenaikan biaya pupuk, sementara NPM membukukan kenaikan pada 1Q22 menjadi 7,3% (vs 1Q21: 3,2%).

ADRO – Fokus pada Pasar Asia

13 Mei 2022

ADRO mencatatkan pendapatan 1Q22 sebesar USD 1.224,6 Juta (+76,9% YoY), dan laba bersih senilai USD 400,0 juta (+457,6% YoY). Faktor hujan lebat membuat produksi batubara (-6% YoY), dan volume penjualan (-3% YoY) lebih rendah, terkompensasi oleh ASP yang jauh lebih tinggi, dan efektivitas kontrol biaya. Tahun 2022, harga batubara diperkirakan tetap tinggi di tengah sentiment global.

 

Artikel Lainnya

Laporan Harian

24 Mei 2022

Daily Report | 24 May 2022

Investor asing catatkan net sell senilai IDR 154 miliar, dengan delapan dari sebelas se...

READ MORE

Analysis Report

23 Mei 2022

EXCL – Trafik Data Tumbuh Signifikan

EXCL mencatatkan pertumbuhan pendapatan 7,9% YoY menjadi IDR 6,7 triliun periode 1Q22, ...

READ MORE

Laporan Mingguan

23 Mei 2022

Weekly Report | 23 May 2022

Berdasarkan survei, the Fed diproyeksikan akan menaikkan FFR periode Juni sebesar 50 bp...

READ MORE

Contact Us

  • Treasury Tower 51th Floor, District 8, SCBD Lot 28, Jl. Jend. Sudirman No.Kav 52-53, RT.5/RW.3, Senayan, Kebayoran Baru, South Jakarta City, Jakarta 12190
  • cso@nhsec.co.id
  • +62 21 5088 9100 (Representative Number)
    +62 21 5088 9102 (CS Number)
  • +628 118 198 111 (Official Whatsapp 1)
    +6281 67 0000 5 (Official Whatsapp 2)

Link

  • Profil
  • Riset
  • Manajemen
  • Unduh NAIK
  • Kamus
  • Tanya Jawab

Find us facebook twitter instagram youtube

Copyright 2021 NH Korindo Sekuritas. All rights reserved.