NH Korindo Sekuritas Indonesia
Menu
  • Layanan Kami
    • Berita & Riset
      • Berita
      • Riset Equity
      • Riset Fixed Income
      • Riset Perusahaan
      • Outlook
      • Notasi Khusus
    • Equity
    • Fixed Income
    • Investment Banking
      • IPO
      • E-IPO
    • Download Center
      • Unduh NAIK
      • Dokumen
    • Wealth Management
      • Reksa Dana
    • Akademi
      • Kamus Saham
      • Edukasi Saham
  • Tentang Kami
    • Profil
    • Manajemen
    • Cabang Kami
    • Tata Kelola
    • Tanya Jawab
  • Hubungi Kami
  • Daftar Sekarang
  • ID
  • EN

KLBF – FY 19’s Opportunities Flicker in A Bleaker Quarter

  • About
  • Latest Posts
Putu Chantika
Putu Chantika
Analyst - Consumer, Retail
Putu Chantika
Latest posts by Putu Chantika (see all)
  • ICBP – Didukung oleh Pertumbuhan Topline - Desember 20, 2021
  • ACES – Penjualan 3Q21 Melambat - Desember 7, 2021
  • ERAA – Melanjutkan Jalur Pertumbuhan - Desember 1, 2021

Bottom Line FY19 di Bawah Ekspektasi Kami
Berdasarkan hasil laporan keuangan unaudited FY19, KLBF membukukan top-line mencapai Rp22.6 triliun (+7,40% y-y) sejalan dengan angka konservatif sales di level 6%-8% berdasarkan the Company guidance. Sementara itu, performa top-line sedikit melampaui ekspektasi kami. Kami meyakini pertumbuhan ini masih ditopang oleh skim milk powder (+5,0% y-y), unbranded generics (+7,1% y-y), dan pihak ketiga penjualan & distribusi (+15,7% y-y) sebagai kontributor terbesar bagi penjualan karena berhasil mencatatkan pertumbuhan signifikan. Segmen nutrisi yang kinerjanya berbanding terbalik dengan beberapa segmen di atas mencatatkan penurunan penjualan (-2,8% y-y). Kami memperkirakan penurunan ini masih dipengaruhi oleh regulasi ketat pemerintah yang mewajibakan penjual obat untuk memiliki lisensi toko obat sehingga berdampak pada penjualan produk OTC. Namun, KLBF membukukan bottom line yang cukup jauh di bawah ekspektasi kami sebelumnya, yaitu Rp2,4 triliun (+1,7% y-y) atau mencapai 94,3% dari estimasi kami.

Sinyal Pelemahan Performa Muncul, Terapkan Kehati-Hatian
Dari sisi profitabilitas rasio FY19, kami mengamati penurunan pada GPM dan NPM masing-masing mencapai 45.22% dan 11,0%. Kami memprediksi penurunan ini disebabkan oleh pertumbuhan unbranded generic yang lebih
cepat dibandingkan dengan produk yang lainnya (licensed and branded generics) seiring dengan peningkatan peserta program JKN (223 juta orang per Februari 2020), peningkatan harga skim milk dan product mix. Mengamati penurunan rasio profitabilitas dan pertumbuhan top-line yang lebih rendah dari FY18, kami merevisi naik perkiraan pendapatan FY20E dari Rp23,7 triliun ke Rp24,0 triliun (+6,2% y-y) senada dengan the Company guidance. Untuk perkiraan laba bersih, kami melakukan revisi ke bawah dari Rp2.77 triliun ke Rp2.61 triliun (+4,7% y-y) sejalan dengan net profits berdasarkan the Company guidance 4% – 5%.

Download laporan lengkapnya di SINI.

Share This Article

Related Article


Company Report | Tumbuh Sehat Hasil Kuat —The Best Is Yet To Come

17 Mar 2023

BBNI membubuhkan kinerja yang cukup gemilang sepanjang tahun 2022. BBNI membukukan net profit FY 22 sebesar IDR 18,312 T, sebuah peningkatan sejumlah 68% secara YoY.

Company Report | Menjaga Kinerja, Efisiensi dan Memperkuat Ekosistem

10 Mar 2023

BMRI mencatatkan kinerja yang cukup solid sepanjang tahun 2022. BMRI membubuhkan net profit FY 22 sebesar IDR 41.171 T, sebuah peningkatan sejumlah 47% secara YoY.

Company Report | 2023 Saatnya Bertumbuh Dengan Kupedes

06 Mar 2023

BBRI membubuhkan net profit FY22 sebesar IDR 51.2T, meningkat 65% secara YoY namun secara QoQ menurun 16% dikarenakan adanya peningkatan Opex.

 

Artikel Lainnya

FI Business Trend

21 Mar 2023

Saham-saham AS Bergerak Naik di Hari Senin

Saham-saham AS bergerak naik di hari Senin (20/03/23) dengan Dow Jones memimpin penguat...

READ MORE

Laporan Harian

21 Mar 2023

Daily Report | 21 Maret 2023

Saham-saham AS bergerak naik di hari Senin (20/03/23) dengan Dow Jones memimpin penguat...

READ MORE

Laporan Mingguan

20 Mar 2023

Weekly Report | 20 Maret 2023

Sejumlah guncangan pada industri perbankan mewarnai pasar AS & Eropa pekan lalu, yang b...

READ MORE

Contact Us

  • Treasury Tower 51th Floor, District 8, SCBD Lot 28, Jl. Jend. Sudirman No.Kav 52-53, RT.5/RW.3, Senayan, Kebayoran Baru, South Jakarta City, Jakarta 12190
  • cso@nhsec.co.id
  • +62 21 5088 9100 (Representative Number)
    +62 21 5088 9102 (CS Number)
  • +628 118 198 111 (Official Whatsapp 1)
    +6281 67 0000 5 (Official Whatsapp 2)

Link

  • Profil
  • Riset
  • Manajemen
  • Unduh NAIK
Find us
facebook twitter instagram youtube

PT NH Korindo Sekuritas Indonesia terdaftar dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK).


Copyright 2021 NH Korindo Sekuritas. All rights reserved.