-GOVERNMENT BONDS-
Capital inflow IDR 2,7 triliun, dorong pasar SUN akhir pekan. Investor asing mencatatkan beli bersih senilai IDR 2,7 triliun, selama periode 19-25 Juni 2020. Adapun, penguatan pasar SUN ini tercermin dari kenaikan harga SUN benchmark FR0081, FR0080, dan FR0083. Seri acuan yang paling menguat adalah FR0081, mencatatkan penurunan yield lebih dari 2 bps ke level 6,62%. Penguatan SUN benchmark ini juga tercermin dari kenaikan INDOBeX Government Total Return yang naik 0,03% ke level 278,66. Di sisi lain, data Bank Indonesia (BI) mencatatkan arus keluar investor asing mencapai IDR 100 triliun sepanjang tahun berjalan. Investor asing catatkan capital outflow di pasar keuangan domestik senilai IDR 141,72 triliun. Nilai tukar rupiah akhir pekan melemah 0,35% dari sehari sebelumnya, ke level IDR 14.150/USD di pasar spot. Pergerakan pasar SUN akhir pekan, juga ditengah revisi pertumbuhan ekonomi global dari International Monetary Fund (IMF). IMF memproyeksikan pertumbuhan ekonomi dunia akan terkontraksi 4,9% tahun 2020. Angka ini lebih rendah dari proyeksi sebelumnya April lalu yang terkontraksi 3%.

-CORPORATE BONDS-
Fitch Rating merevisi outlook WIKA, dari stabil menjadi negatif. Fitch menegaskan peringkat utang jangka panjang dan mata uang lokal issuer default rating Wijaya Karya Tbk (WIKA IJ) pada rating BB. Fitch juga merevisi outlook peringkat utang nasional WIKA menjadi negatif dari sebelumnya stabil. Fitch juga menegaskan rating nasional pada AA-(idn). Fitch memproyeksikan pandemi corona berdampak signifikan terhadap kinerja WIKA tahun 2020. Di sisi lain, profil finansial WIKA berpotensi membaik tahun 2021, didorong oleh pemulihan aktivitas ekonomi. Pemulihan kinerja finansial WIKA juga akan sangat bergantung pada upaya pemerintah untuk mengontrol pandemi di dalam negeri. (Kontan)

-MACROECONOMY-
BI: Deflasi Juni 2020 Sebesar 0,01%. BI memproyeksikan harga-harga bulan Juni 2020 mengalami deflasi sebesar 0,01% MoM; dengan laju inflasi tahun kalender 0,90% YtD, dan secara tahunan 1,76% YoY. Adapun, penyumbang utama deflasi berasal dari penurunan harga komoditas bawang putih 0,04% MoM, kemudian diikuti oleh cabai merah, jeruk, serta tarif angkutan udara. Selain itu, BI juga mencatat sejumlah komoditas yang mencatatkan kenaikan harga seperti daging ayam ras yang naik 0,13% MoM; dan telur ayam ras naik 0,05% MoM. Terkait hal ini, BI memperkuat koordinasi dengan pemerintah dan otoritas untuk memonitor ekonomi domestik Indonesia. (Kontan)

-RECOMMENDATION-
Sentimen Inflasi Topang Pasar SUN. Kami memproyeksikan inflasi masih akan menurun menjadi sekitar 2%, karena konsumsi rumah tangga masih belum tumbuh signifikan. Kondisi ini dapat mendorong capital inflow ke pasar keuangan domestik Indonesia. Investor asing akan minati SUN jika inflasi rendah. Karena, real interest rate Indonesia berpotensi naik dari 4% menjadi 5%. Sentimen positif ini juga akan mendukung lelang SUN terakhir periode 2Q20. Pada Selasa (30/06) lusa, pemerintah tawarkan FR0081, FR0082, FR0080, FR0083, dan FR0076. Selain kelima seri tersebut, pemerintah juga menawarkan SPN03202001 (New Issuance) tenor 3-bulan; dan SPN12210701 (New Issuance) tenor 12-bulan pada lelang SUN tersebut. Pemerintah dapat memanfaatkan kesempatan mencari pendanaan, ditengah investor akan lebih selektif membeli obligasi korporasi. Sejumlah investor mengkhawatirkan cash flow perusahaan yang terganggu, dan mempengaruhi kemampuan membayar bunga dan pokok pinjaman.

-REVIEW (June 26, 2020)-
-PRICE OF BENCHMARK SERIES-
FR0081 (5yr): -2.7 Bps to 99.92 (6.51%)
FR0082 (10yr): +0.1 Bps to 98.84 (7.16%)
FR0080 (15yr): +1.0 Bps to 99.36 (7.57%)
FR0083 (20yr): +0.6 Bps to 98.79 (7.61%)

-YIELD OF GLOBAL BONDS-
UST 2yr: +0.021 point to 0.16%
UST 5yr: -0.030 point to 0.30%
UST 10yr: -0.044 point to 0.64%
UST 30yr: -0.065 point to 1.37%
German Bund 10yr: +0.012 point to -0.48%
UK Gilt 10yr: +0.018 point to 0.17%

-CDS OF INDONESIA BONDS-
CDS 2yr: +1.75% to 58.82
CDS 5yr: +4.56% to 132.20
CDS 10yr: +1.38% to 212.29

-CRUDE OIL PRICES-
WTI: +1.86% to USD38.72/Barrel
BRENT: +1.83% to USD41.05/Barrel