Today’s Outlook:

MARKET AS: Kembalinya Donald Trump ke Gedung Putih membawa pesan beragam tentang percepatan pertumbuhan ekonomi, pengenaan tarif , dan juga tentang kebijakan perdagangan. Dollar Kanada dan Peso Meksiko menanggung beban fluktuasi pasar setelah Trump mengatakan ia mempertimbangkan untuk mengenakan tarif 25% pada negara-negara tetangga secepatnya pada tanggal 1 Februari. Sesungguhnya pasar dinilai masih mencerna serangkaian perintah eksekutif yang telah dirilis oleh Trump, namun hal ini memberikan kelegaan kepada para investor bahwa Trump masih menahan diri untuk tidak langsung mengumumkan penerapan tarif yang lebih komprehensif pada awal masa jabatan keduanya sebagai presiden, sehingga hal tsb menjadi pemicu turunnya yield US Treasury tenor 10 tahun.

MARKET SENTIMENT : Beberapa jam setelah pelantikannya, Trump langsung mengeluarkan 42 perintah eksekutif (Keputusan Presiden / Keppres) dan 115 tindakan personal , terkait sektor hukum, energi, kesehatan, hingga gender. Beberapa yang terbilang kontroversial adalah sebagai berikut :

– keluar dari WHO karena bergabung ke organisasi kesehatan dunia ini dinilai memberatkan ekonomi AS secara 19% keuangan WHO disokong oleh AS , dan Trump menilai WHO gagal bertindak independen dari pengaruh politik.

– memberlakukan keadaan darurat nasional di perbatasan Mexico, dipicu banyaknya imigran ilegal dari sana ; serta menetapkan kartel kriminal sebagai teroris. Trump juga berencana menghapus birthright citizenship.

– memberi grasi / pengampunan kepada sekitar 1500 pendukungnya yang menyerbu Gedung Capitol pada 6 Januari 2021 lalu dalam suatu upaya untuk mengepung Parlemen AS dan mencegah pengesahan Biden sebagai Presiden AS kala itu.

– mundur dari Perjanjian Iklim Paris (Paris Agreement) dengan alasan ingin lebih mengutamakan kepentingan AS & rakyatnya, maka berniat untuk eksplorasi energi minyak & gas secara besar-besaran termasuk mencabut pelarangan pengeboran minyak di Kutub Utara, sejalan dengan semangat “Drill, Baby, Drill” miliknya.

– membentuk Departemen Efisiensi Pemerintah dengan CEO Tesla, Elon Musk sebagai pimpinannya ; bertujuan untuk memangkas anggaran pemerintahan secara drastis.

– menetapkan Keadaan Darurat Energi Nasional dengan berjanji akan mengisi cadangan minyak strategis AS dan mengekspor minyak mentah AS ke seluruh dunia. Trump juga berjanji akan mengakhiri mandat kendaraan listrik di sana.

– Trump cabut 78 perintah eksekutif Biden, termasuk aturan yang mempromosikan keberagaman dan kesetaraan gender. Pemerintah yang baru hanya akan mengakui jenis kelamin pria dan wanita, maka mengakhiri hak transgender di militer dan sekolah, sekaligus mencabut perlindungan kaum LGBTQ+ serta ras minoritas.

CURRENCY & FIXED INCOME : Lonjakan DOLLAR telah menyebabkan PESO MEXICO merosot lebih dari 1% sebelumnya, sementara DOLLAR KANADA jatuh ke level terendah 5 tahun pada $0,689, meskipun aksi jual kemudian agak mereda. DOLLAR INDEX (DXY), yang mengukur kekuatan mata uang AS terhadap 6 mata uang major dunia lainnya, datar di 108,01 setelah sempat naik ke 108,79, gagal membalikkan kemerosotan 1,2% yang lenyap pada hari Senin dalam satu penurunan harian terbesar sejak November 2023. EURO mengakhiri sesi datar di $1,04200, setelah melonjak 1,42% sehari sebelumnya.

– US DOLLAR memang telah naik sekitar 5% sejak Trump memenangkan pemilihan 5 November, karena investor bersiap untuk pungutan tarif tambahan yang mungkin akan merugikan mitra dagang Amerika. Dengan demikian, pengumuman yang lebih terukur dari Trump pada hari Senin otomatis membuat US Dollar mundur teratur.

– YIELD US TREASURY tenor 10 tahun turun 4,7 basis poin pada hari Selasa menjadi 4,558%. Imbal hasil tersebut masih naik sekitar 1% sejak Federal Reserve mulai memangkas suku bunga pada pertengahan September, sehingga mencerminkan ekonomi yang kuat dan prospek pengurangan suku bunga Fed Fund Rate tahun ini semakin berkurang.

INDONESIA : di tengah ancaman trade war 2.0 yang rentan dimulai (kembali) Kementerian Industri mengatakan Indonesia punya peluang besar untuk jadi tujuan relokasi pabrik China jika Trump memutuskan untuk mengeskalasi perang tarifnya dengan China. Beberapa sektor usaha yang berpotensi direlokasi dari China ke Kawasan Ekonomi Batam meliputi : elektronik, tekstik, alas kaki, dan otomotif. Disinyalir BYD , produsen mobil listrik dari China, telah merajai penjualan EV di Indonesia, dengan pangsa pasar tembus 36% mencapai lebih dari 15.000 unit.

Domestic News
Pemerintah Siapkan Program Strategis Nasional Rumah untuk MBR
Menteri Perumahan dan Kawasan Permukiman (PKP) Maruarar Sirait (Ara) mengungkapkan bahwa pemerintah akan membuat program strategis nasional (PSN) di bidang perumahan khusus untuk masyarakat berpenghasilan rendah. Menurutnya, Presiden Prabowo Subianto telah menyetujui PSN yang bakal ditujukan untuk masyarakat berpenghasilan rendah (MBR) atau dengan gaji di bawah Rp8 juta. Hal ini disampaikan olehnya usai mengikuti rapat terbatas bersama Presiden Prabowo Subianto dengan agenda utama membahas percepatan pembangunan IKN di Istana Merdeka, Jakarta, pada Selasa (21/1/2025). “Kemudian, juga tadi saya sampaikan laporan, dan sudah setuju oleh beliau, kami akan membuat PSN, program strategis nasional, bukan proyek, khusus buat MBR,” katanya kepada wartawan. Dia melanjutkan bahwa nantinya PSN ini akan berada di bawah koordinasi Menteri Koordinator Bidang Infrastruktur dan Pembangunan Kewilayahan Agus Harimurti Yudhoyono (AHY) dengan Menteri Agraria dan Tata Ruang (ATR) Nusron Wahid yang mengincar lokasi pembangunan di beberapa puluh titik tempat di Indonesia. Maruarar melanjutkan tujuan pencanangan PSN oleh Kepala Negara adalah guna mendorong pembangunan rumah MBR bisa segera terealisasi. (Bisnis)

Corporate News
TPIA: Chandra Asri Bicara Pelunasan Obligasi Jatuh Tempo IDR 1.4 Triliun Tahun Ini
PT Chandra Asri Pacific Tbk. (TPIA) menegaskan kecukupan likuiditas perseroan untuk melakukan pembayaran pokok obligasi yang akan jatuh tempo pada tahun ini senilai total IDR 1,4 triliun. Direktur Chandra Asri Pacific Suryandi menuturkan perseroan memiliki kemampuan finansial yang baik untuk melunasi pokok obligasi dan utang jatuh tempo tahun ini. Emiten Grup Barito Pacific itu diklaim memiliki neraca yang kuat disertai dengan liquidity pool sekitar USD 2 miliar pada posisi awal tahun ini. “Kami memiliki cadangan liquidity pool lebih dari 20 kali untuk memenuhi pembayaran jatuh tempo,” kata Suryandi saat dikonfirmasi Bisnis, Selasa (21/1/2025). Selain itu, Suryandi berharap kinerja keuangan TPIA pada tahun ini bisa tumbuh signifikan seiring dengan rampungnya proses akuisisi kilang minyak Shell Energy and Chemicals Park Singapore (SECP). (Bisnis)

Recommendation

US10Y terus mengalami tren penurunan dan mungkin mencapai support saluran tren naik 4,45-4,42% setelah pelantikan Trump. NHKSI Research berpendapat bahwa euforia pelantikan mungkin berlangsung hingga akhir minggu karena Trump mengisyaratkan pertumbuhan ekonomi AS yang agresif yang memacu kepercayaan investor.

ID10Y telah menurun dari puncaknya di resistance 7,330% dan mendekati support pola saluran tren naik 7,08-7,06%. Sementara ID10Y dan US10Y memiliki korelasi fluktuasi yang tinggi, NHKSI berpandangan bahwa ID10Y dapat segera pulih karena hanya ada sedikit atau tidak ada katalis bagi Indonesia dalam menghadapi euforia Trump di Pasar Obligasi AS. Reli sebelumnya yang membawa ID10Y ke puncak terakhirnya di 7,33% diperkirakan terjadi karena investor asing melepas obligasi ID10 Tahun untuk dialokasikan kembali ke obligasi AS karena pelantikan Trump semakin dekat. Investor dan dana lokal telah menyerap sebagian besar aksi jual, dan menstabilkan imbal hasil kembali turun.

Download full report HERE.