Kinerja IH19 Cukup Memuaskan
MAPI mampu membukukan pendapatan dua digit pada IH19. Pendapatan meningkat 10,2% y-y menjadi Rp10 triliun, ditopang oleh momentum Idulfiri dan SSSG di moderat level 3% (vs. target SSSG FY19 7%). Kami memproyeksikan target SSSG 7% dan ekspansi gerai dengan total luas 30.000m2 akan tercapai pada IIH19 ditopang musim akademik semester, perayaan Natal & tahun baru. EBIT dan laba bersih meningkat masing-masing 34,3%y-y dan 50,6%y-y menjadi Rp969 miliar dan Rp605 miliar. Segmen specialty stores masih memberikan kontribusi pendapatan terbesar, yaitu mencapai 84% bagi EBIT, dan kontributor terbesar kedua bagi EBIT adalah segmen department store dengan pendapatan 11%. Berdasarkan kinerja 2Q19, kami optimis MAPI dapat mencapai target pertumbuhan pendapatan dan laba bersih masing-masing sebesar 15% pada FY19.

Segmental Highlights
Specialty stores dan food & beverage pada IH19 membukukan pertumbuhan SSSG terkuat, yaitu 4%, sedangkan segmen department store hanya membukukan pertumbuhan 1%. Kondisi bisnis department store yang lesu mendorong MAPI untuk lebih mengoptimalkan specialty stores. Berdasarkan breakdown letak geografis, Indonesia merupakan kontributor utama dengan pertumbuhan pendapatan mencapai 11% y-y, lalu disusul oleh Vietnam dan Thailand, masing-masing sebesar –2% y-y and 18% y-y . MAPI melalui anak usahanya, “MAPA”, berencana untuk memperkuat pangsa pasarnya di Vietnam dengan membukai gerai olahraga.

 

Download laporan lengkapnya di SINI.