-GOVERNMENT BONDS-
Harga FR0086 Terendah Jelang Lelang Perdana 4Q20. Berdasarkan data Bloomberg, harga FR0086 ditutup di level 99,26 atau level terendah sejak seri ini terbitkan. Target indikatif lelang SBN, baik SUN maupun Sukuk 4Q20 yang mencapai IDR 212,93 triliun atau tertinggi dibanding kuartal-kuartal sebelumnya. Tingginya target pemerintah, mengindikasikan akan banyaknya suplai SUN maupun Sukuk pada kuartal terakhir tahun ini. Sebagai catatan, FR0086 adalah salah satu seri yang ditawarkan pada lelang SUN perdana 4Q20 ini. Dalam lelang terakhir, rendahnya ekspektasi yield membuat pemerintah agresif memenangkan FR0086. SUN calon benchmark 5-tahun ini, dimenangkan senilai IDR 3,2 triliun (bid to cover ratio 1,4x) dari penawaran masuk seri ini senilai IDR 4,59 triliun. Adapun, weigthed average yield FR0086 di level 5,51% pada lelang akhir September lalu.

-CORPORATE BONDS-
Empat Emiten Terbitkan Obligasi dan Sukuk Rp 4,26 Triliun. Keempat emiten tersebut adalah Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk (SMAR). Anak usaha Sinarmas ini menawarkan Obligasi Berkelanjutan II SMART Tahap II Tahun 2020 senilai IDR 1,4 triliun, diterbitkan dalam tiga seri. Seri A akan diterbitkan dengan nilai pokok IDR 572 miliar, tingkat bunga 8% dan tenor 370-hari. Sementara Seri B akan diterbikan dengan nilai pokok IDR 280 miliar, tingkat bunga 9,75% dan tenor 3-tahun. Kemudian Seri C diterbitkan dengan nilai pokok IDR 548 miliar, tingkat bunga 10,5% dan tenor 5-tahun. Obligasi ini mendapatkan peringkat A+ dari Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo). Emiten kedua masih berasal dari Grup Sinarmas, yakni Sinar Mas Multiartha Tbk (SMMA). Perseroan akan menawarkan Obligasi Berkelanjutan I Tahap II senilai IDR 875 miliar. Seri A dengan nilai pokok IDR 1 miliar memiliki tingkat bunga 9% dan tenor 3-tahun. Seri B memiliki nilai pokok IDR 874 miliar, tingkat bunga 10,25% dan tenor 5-tahun. Di lain pihak, Indonesia Infrastruktur Finance menawarkan obligasi senilai IDR 1,5 triliun. Obligasi ditawarkan dalam tiga seri dengan rentang kupon sebesar 5%-6,9%. Selanjutnya, emiten terakhir adalah Bussan Auto Finance Indonesia Tbk (BAFI). Perseroan akan menawarkan Sukuk Mudharabah Berkelanjutan I Tahap II senilai IDR 485 miliar, dalam dua seri dengan rentang imbal hasil ekuivalen 5,75%-7,25%. (Investor Daily)

-MACROECONOMY-
BI Optimis GDP Indonesia 2H20 Semakin Membaik. Optimisme Bank Indonesia (BI) ini ditengah, GDP di 3Q20 akan mengalami kontraksi. Meskipun memang akan membaik dari kontraksi di 2Q20 yang sebesar minus 5,32% YoY. Perbaikan perekonomian di 2H20, didukung oleh peningkatan realisasi stimulus fiskal dalam program pemulihan ekonomi nasional (PEN), juga bauran kebijakan moneter yang diberikan oleh BI, serta program restrukturisasi kredit dunia usaha. Selain itu, perbaikan kondisi ekonomi juga didukung oleh digitalisasi yang semakin maju, terutama dalam bidang transaksi pembayaran juga komunikasi. Perbaikan kondisi ekonomi juga tak lepas dari relaksasi pembatasan sosial berskala besar (PSBB) yang dilakukan oleh pemerintah dan juga penerapan new normal, di mana masyarakat sudah mulai bisa melakukan kegiatan ekonomi dengan memperhatikan protokol kesehatannya. (Kontan)

-RECOMMENDATION-
Apresiasi Rupiah Topang Lelang Perdana. Awal pekan, nilai tukar rupiah melemah 0,43% ke level IDR 14.800/USD di pasar spot. Sementara, kurs tengah BI menguat 0,15% ke level IDR 14.867/USD. Sejumlah pelaku pasar cenderung menghindari dolar AS, pasca ekonomi dan politik AS yang tidak menentu. Selain itu, lelang SUN perdana kuartal ini juga ditopang oleh turunnya profil risiko berinvestasi di Indonesia. CDS Indonesia tenor 2-tahun catatkan penurunan paling dalam, turun hingga 4,3%. Kemudian diikuti oleh CDS Indonesia tenor 5-tahun dan 10-tahun yang masing-masing turun 2,6% dan 1,6%. Investor dapat memanfaatkan momentum ini untuk melakukan selektif beli FR0086 dan FR0087.

-REVIEW (Okt. 5, 2020)-
-PRICE OF BENCHMARK SERIES-
FR0081 (5yr): +0.0 Bps to 103.06 (5.74%)
FR0082 (10yr): -0.6 Bps to 100.84 (6.88%)
FR0080 (15yr): -1.1 Bps to 100.99 (7.38%)
FR0083 (20yr): +1.1 Bps to 100.90 (7.41%)

FR0086 (6yr): +0.6 Bps to 99.26 (5.65%)
FR0087 (11yr): +0.2 Bps to 97.56 (6.83%)

-YIELD OF GLOBAL BONDS-
UST 2yr: +0.016 point to 0.14%
UST 5yr: +0.049 point to 0.33%
UST 10yr: +0.081 point to 0.78%
UST 30yr: +0.103 point to 1.59%
German Bund 10yr: +0.027 point to -0.51%
UK Gilt 10yr: +0.042 point to 0.28%

-CDS OF INDONESIA BONDS-
CDS 2yr: -4.30% to 45.10
CDS 5yr: -2.62% to 109.99
CDS 10yr: -1.69% to 174.79

-CRUDE OIL PRICES-
WTI: +5.85% to USD39.22/Barrel
BRENT: +5.14% to USD41.29/Barrel
Source: Bloomberg