-GOVERNMENT BONDS-
Undersubscribed, pemerintah melaksanakan Green Shoe Option. Selain minat PBS003 yang rendah, pemerintah hanya memenangkan lelang Sukuk kemarin senilai IDR 6,4 triliun atau dibawah target indikatif IDR 10 triliun. Imbalan kecil 6%, dan tidak likuidnya PBS003, membuat investor lebih minati imbalan 6,50% (PBS027) hingga 8,375% (PBS025) dalam lelang sukuk terakhir 3Q20 ini. Sebagai tindak lanjut hasil lelang yang rendah, pemerintah melakukan lelang tambahan (green shoe option) hari ini. Adapun, pemerintah kembali menawarkan seri-seri PBS027, PBS026, PBS025, dan PBS028 dalam lelang kali ini.

-CORPORATE BONDS-
Jasa Marga Rilis SBK Rp 1 Triliun. Jasa Marga Tbk (JSMR) akan menerbitkan surat berharga komersial (SBK) senilai IDR 1 triliun. Dana hasil emisi tersebut akan dimanfaatkan perseroan untuk memperbaiki arus kasnya dalam jangka pendek. SBK ini ditawarkan dengan skema bunga diskonto sebesar 6%-7% per tahun. Sedangkan tenor mencapai 12-bulan sejak tanggal penerbitan SBK atau tanggal pelunasan pada 13 Oktober 2021. SBK Jasa Marga ini telah meraih peringkat A1+ dari Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo). Sesuai dengan rencana, periode penawaran SBK telah berlangsung sejak 18 September 2020 hingga 7 Oktober 2020. Sedangkan, pembayaran dari investor ke Jasa Marga serta distribusi secara elektronik di Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) dijadwalkan pada 14 Oktober 2020. Adapun, tanggal perolehan persetujuan dari Bank Indonesia telah didapatkan sejak 17 September 2020. (Investor Daily)

-MACROECONOMY-
Bank Dunia revisi proyeksi pertumbuhan ekonomi Indonesia. Bank Dunia merevisi ke bawah proyeksi pertumbuhan ekonomi Indonesia untuk tahun ini, dari 0% di bulan Juni lalu menjadi kontraksi antara -1,6% hingga -2% YoY. Bank Dunia beralasan, kontraksi ekonomi Indonesia terjadi karena penanganan pandemi dari sisi kesehatan belum maksimal. Menurut Bank Dunia, Indonesia adalah salah satu negara di kawasan Asia Pasifik yang belum menunjukkan tanda-tanda pemulihan ekonomi dalam waktu dekat. Kebijakan pembatasan sosial berskala besar (PSBB) yang diterapkan pemerintah setempat, kurang efektif. Sehingga justru memperburuk outlook pemulihan ekonomi Indonesia. Alhasil, Bank Dunia memprediksi pemulihan ekonomi Indonesia akan lebih lambat dibandingkan dengan negara lain di kawasan Asia Pasifik. Ekonomi di negara Asia Pasifik seperti Filipina sudah mulai berjalan, meski tekanan sentimen demand global masih mewarnai di sepanjang tahun ini. Adapun Bank Dunia memprediksi ekonomi negara-negara di kawasan Asia Pasifik secara rata-rata kontraksi -0,9% hingga -3,5% di akhir tahun ini. (Kontan)

-RECOMMENDATION-
PBS003 tidak ditawarkan pada lelang Green Shoe Option. Investor dapat mencermati sukuk tenor pendek PBS027 dan PBS026 yang banyak dimenangkan pemerintah pada lelang kemarin. Kebutuhan pendanaan jangka pendek, membuat dua seri tersebut banyak dimenangkan. Pemerintah memenangkan seri PBS027 senilai IDR 1,2 triliun (bid to cover ratio 1,81x), dan PBS026 IDR 1,6 triliun (bid to cover ratio 1,87x). Di sisi lain, investor dapat ekspektasikan yield lebih tinggi pada PBS027 dan PBS026, yaitu catatkan yield rerata tertimbang masing-masing di level 4,56% dan 5,29%. Yield tersebut lebih tinggi 3 bps hingga 7 bps dari lelang sukuk pertengahan September 2020 lalu, yang di level 4,53% dan 5,22%. Sebagai tambahan, pemerintah tidak menawarkan PBS003 pada lelang sukuk tambahan kali ini, seiring rendahnya minat investor pada seri ini. Kemarin, nilai tukar rupiah menguat tipis 0,03% ke level IDR 14.895/USD di pasar spot. Sementara, kurs JISDOR menguat 0,26% ke level IDR 14.920/USD.

-REVIEW (Sept. 29, 2020)-
-PRICE OF BENCHMARK SERIES-
FR0081 (5yr): +5.8 Bps to 103.34 (5.67%)
FR0082 (10yr): +3.4 Bps to 100.59 (6.91%)
FR0080 (15yr): +1.3 Bps to 100.75 (7.41%)
FR0083 (20yr): +0.5 Bps to 100.69 (7.43%)

FR0086 (6yr): +1.8 Bps to 99.51 (5.60%)
FR0087 (11yr): +0.6 Bps to 97.62 (6.82%)

-YIELD OF GLOBAL BONDS-
UST 2yr: -0.001 point to 0.12%
UST 5yr: -0.003 point to 0.25%
UST 10yr: -0.004 point to 0.65%
UST 30yr: +0.000 point to 1.41%
German Bund 10yr: -0.018 point to -0.54%
UK Gilt 10yr: -0.019 point to 0.18%

-CDS OF INDONESIA BONDS-
CDS 2yr: +0.78% to 50.29
CDS 5yr: -0.06% to 116.25
CDS 10yr: +0.59% to 179.43

-CRUDE OIL PRICES-
WTI: -3.22% to USD39.29/Barrel
BRENT: -3.29% to USD41.03/Barrel
Source: Bloomberg