-GOVERNMENT BONDS-
Meredanya Sentimen PSBB, Dorong Penguatan SBN Akhir Pekan. Sejumlah pelaku pasar melunak terhadap kebijakan pemberlakukan kembali PSBB Jakarta. Kebijakan ini, dinilai tidak seketat seperti yang dikhawatirkan, membuat roda perekonomian tetap berjalan walaupun terbatas. Akhir pekan lalu, semua harga SUN benchmark ditutup menguat di level premium. Sementara, FR0086 dan FR0087 juga ditutup menguat dengan level harga masih berada dibawah par (discount). Pergerakan pasar obligasi pekan lalu, juga ditengah volatilitas rupiah yang menghadapi level psikologis IDR 15.000/USD. Jumat, nilai tukar rupiah melemah 0,24% ke level IDR 14.890/USD di pasar spot. Sementara, kurs tengah BI melemah 0,72% ke level IDR 14.979/USD.

-CORPORATE BONDS-
Indonesia Eximbank Bayar Utang IDR 1,34 Triliun. Indonesia Eximbank menyatakan kesiapan membayar utang jatuh tempo senilai IDR 1,34 triliun. Utang tersebut berasal dari dua obligasi dan satu sukuk mudharabah yang diterbitkan perusahaan. Utang yang akan jatuh tempo pada September ini adalah Obligasi Berkelanjutan IEB IV Tahap VI Tahun 2019 sebesar IDR 283 miliar, lalu Obligasi Berkelanjutan IEB II Tahap VI Tahun 2015 Seri C yang berjumlah IDR 913 miliar dan terakhir yakni Sukuk Mudharabah Berkelanjutan IEB I Tahap IV Tahun 2019 senilai IDR 150 miliar. Sementara itu Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) menegaskan peringkat AAA atau yang tertinggi untuk Obligasi Berkelanjutan IV Tahap VII Tahun 2019 Seri A Lembaga Indonesia Eximbank senilai IDR 600 miliar yang akan jatuh tempo di tanggal 9 November 2020. Berdasarkan prospektus ringkas perseroan, rencana penerbitan obligasi itu merupakan bagian dari penawaran umum berkelanjutan (PUB) V dengan target sebanyak-banyaknya sebesar IDR 22 triliun. Penawaran PUB V Tahap I 2020 mencapai IDR 48 miliar itu ditawarkan dengan bunga pokok sebesar 7,60% per tahun, dengan jangka waktu selama tiga tahun sejak tanggal emisi. (Investor Daily)

-MACROECONOMY-
Neraca Dagang di Proyeksikan Surplus. Tekanan ekonomi domestik membuat neraca perdagangan Indonesia terus mencatatkan surplus. Sejumlah ekonom memproyeksikan surplus perdagangan Agustus 2020 senilai USD 1,59 miliar hingga USD 2,2 miliar. Negara seperti China, Uni Eropa, dan ASEAN sudah mulai mengalami perbaikan pertumbuhan ekonomi, sehingga nilai ekspor Indonesia meningkat. Ekspor ke China, Jepang, dan AS juga mengalami kenaikan karena industri manufaktur mulai membaik. Sementara, harga komoditas ekspor Indonesia mengalami kenaikan sepanjang Agustus 2020 adalah CPO yang naik 10,03% secara bulanan. Kemudian, harga karet mentah yang naik 22,63% secara bulanan. Sebagai catatan, bulan Juli 2020 surplus neraca perdagangan Indonesia mencapai USD 3,26 miliar. (Kontan)

-RECOMMENDATION-
BI Tahan Suku Bunga 4%. BI diproyeksikan mempertahankan suku bunga BI 7-DRRR bulan Agustus di level 4%. Sebelumnya, Bank Sentral ini telah memangkas BI 7-DRRR sebesar 100 bps sepanjang tahun 2020 ini. Jika hal ini benar, maka sesuai dengan proyeks the Fed pada FOMC pekan ini yang diproyeksikan tetap menjaga Fed Rate di level 0%-0,25%, seiring sudah rendahnya suku bunga. Di sisi lain, the Fed mungkin akan mengeluarkan stimulus moneter lainnya. Baik BI 7-DRRR, investor juga akan mencermati kebijakan PSBB Jakarta, apakah akan berakhir setelah dua minggu ke depan, atau diperpanjang lagi. Dalam jangka pendek, investor dapat memanfaatkan volatilitas FR0086 yang telah mencapai level harga terendahnya, dan FR0087 yang jauh dibawah harga par yaitu di level 97,43 pada penutupan Jumat pekan lalu.

-REVIEW (Sept. 11, 2020)-
-PRICE OF BENCHMARK SERIES-
FR0081 (5yr): -5.4 Bps to 103.98 (5.53%)
FR0082 (10yr): -0.8 Bps to 100.49 (6.93%)
FR0080 (15yr): -2.2 Bps to 100.80 (7.40%)
FR0083 (20yr): -2.9 Bps to 100.71 (7.42%)

FR0086 (6yr): -1.1 Bps to 99.69 (5.56%)
FR0087 (11yr): -7.9 Bps to 97.43 (6.84%)

-YIELD OF GLOBAL BONDS-
UST 2yr: -0.011 point to 0.12%
UST 5yr: -0.016 point to 0.25%
UST 10yr: -0.011 point to 0.66%
UST 30yr: -0.007 point to 1.41%
German Bund 10yr: -0.048 point to -0.48%
UK Gilt 10yr: -0.045 point to 0.18%

-CDS OF INDONESIA BONDS-
CDS 2yr: +0.31% to 35.23
CDS 5yr: +0.31% to 89.24 (as of Sept. 8, 2020)
CDS 10yr: +1.08% to 154.60 (as of Sept. 8, 2020)

-CRUDE OIL PRICES-
WTI: +0.08% to USD37.33/Barrel
BRENT: -0.57% to USD39.83/Barrel
Source: Bloomberg